​​

- čistý výnos 5,67 % p.a. z kupónu -

- zhodnocení +27 % až + 41 % nad rámec kupónu -

 -  Polskou republikou nezpochybnitelně garantovaná investice  -

- výnos osvobozen od daní -

​

 

Jak je to možné?

 

 

• Tržní cena dluhopisů se hýbe stejně jako cena čehokoliv na světě.

• Nyní je cena nízko, protože jsou sazby vysoko, až se sazby sníží, cena dluhopisů vyroste.

 

 

 

Co má největší vliv na ceny dluhopisů?

 

 

Pro dluhopisy jsou 2 nejklíčovější faktory z pohledu jejich ceny:

 

1. schopnost emitenta splatit své dluhy, které jsou vyjádřené kreditním ratingem

2. úrokové sazby, které se odvíjí od inflačního cíle a ekonomické situace

 

 

Jsou dluhopisy Polska bezpečné?

 

 

• Dluhopisy Polska mají od agentury Fitch a S&P rating A-. Polská republika je tak brána za velmi solventního dlužníka, u kterého je naprosto minimální pravděpodobnost, že své dluhy nebude splácet.

• Dluh Polské republiky dosahuje 49 % HDP, průměr EU je cca 96 % a Německý dluh činí 66 % jejich hrubého domácího produktu (HDP).

• HDP Polska má jednu z nejlepších dynamik v EU a roste průměrně za posledních 10 let o 3,9 %, za rok 2022 to bylo o 4,9 %

• nezaměstnanost je na úrovní 5,2 %

 

Dluh vůči HDP Polské republiky - od konce covidu setrvalý pokles a dlouhodobé držení pod 50 % - jedno z vůbec nejnižších zadlužení na světě.

 

 

 

Klesnou úrokové sazby?

 

 

• Aktuální úrokové sazby jsou vysoko v restriktivních vodách a poškozují ekonomický růst, to je nyní chtěné s ohledem na snahu snížit inflaci.

• Dlouhodobý neutrální cíl americké centrální banky (dluhopisy jsou v USD), ke kterému sazby směřují, jsou 2,35 %

• Tam se pravděpodobně dostaneme nejdéle za 3 roky (jsme konzervativní, může to být podstatě dříve, zejména přijde-li neočekávaný externí šok).

​

 

Nejvýznamnější rizika

 

Rizika spojená s touto investicí naleznete popsána v přiloženém Prospektu v sekci RISK FACTORS. Obecná rizika spojená s investováním a dluhopisy naleznete v našem dokumentu Investiční služby, nástroje a rizika.

 

• kreditní riziko - Polský stát může zbankrotovat a nedostát svým závazkům

• měnové riziko - investice je v USD, může se stát, že USD proti CZK oslabí

• tržní riziko - cena dluhopisů bude podléhat tržní volatilitě a může se stát, že v případě potřeby dluhopis prodat, bude jeho cena níže, než za jakou investor nakoupil

• úrokové riziko - pokud by očekávání úrokových sazeb rostlo, dluhopisy klesnou na ceně

​

​

​

Prospekt k dluhopisům (DeepL CZ) - STÁHNOUT

Prospekt k dluhopisům (Originál) - STÁHNOUT

​

​